Рентабельность активов – это один из показателей для оценки эффективности бизнеса. Для управления бизнесом недостаточно следить за абсолютными показателями деятельности, такими как выручка или чистая прибыль. Не менее важно знать, какие ресурсы при этом использовались и насколько эффективно.

Относительные аналитические показатели позволяют проводить глубокую диагностику деятельности, выявлять как слабые места, так и скрытые возможности и направления развития. Рассмотрим важные моменты, которые нужно учитывать при расчете рентабельности активов.

Что такое рентабельность активов

Обычно под эффективностью понимают отношение результата к затратам, необходимым для его получения. Результатом деятельности любого предприятия является прибыль, поэтому здесь появляется понятие рентабельности, то есть сопоставлении прибыли с затраченными трудовыми и материальными ресурсами, средствами производства и другим имуществом, а также использовавшимся капиталом.

Показатель рентабельности активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней за период величине активов. Рентабельность активов – это показатель, который характеризует эффективность использования всех активов предприятия.

Существуют разные мнения по поводу того, какую именно прибыль (валовую, от продаж, до налогообложения, чистую) ставить в числитель. Для разных целей могут использоваться разные показатели, в том числе и промежуточные, такие как EBIT и EBITDA , но в большинстве случаев наиболее целесообразно использовать именно чистую прибыль (см. также, как считать чистую прибыль: формула ). Однако этим вопрос не исчерпывается, и для полного понимания необходимо подробно остановиться на экономическом смысле показателя.

Экономический смысл рентабельности активов

В большинстве учебной литературы показатель трактуется как количество прибыли, полученное предприятием с одного рубля, вложенного в активы. Прибыль в числителе берется за определенный период, как правило, год, а стоимость всех активов соответствует стоимости всех финансовых ресурсов, задействованных предприятием в течение этого периода. Поэтому рентабельность активов фактически определяет норму доходности на используемый предприятием капитал за отчётный период.

Скачайте полезные документы:

Положение об управлении активами

Отчет об изменении рентабельности оборотных активов

Отчет о показателях рентабельности

Инструкция по анализу рентабельности

Формула рентабельности активов

Отношение прибыли к общей сумме активов не учитывает структуру источников финансирования. Поэтому при расчете необходимо вычесть уплаченные проценты по займам из состава затрат, тогда показатель рентабельности активов будет корректно отражать доходность всех источников капитала предприятия.

С учетом экономического смысла рентабельности активов формула для расчета имеет такой вид:

Рентабельность активов (ROA) = (Чистая прибыль + Проценты уплаченные) х 100% / Средняя сумма активов.

Как рассчитать рентабельность активов по балансу

Все необходимые данные содержатся в формах №1 и №2 бухгалтерской отчетности. Рассчитаем рентабельность активов по балансу Металлопрокатного завода.

Таблица 2 . Отчет о финансовых результатах АО «Металлопрокатный завод» за 2016 год, млн руб.

Пример расчета рентабельности активов

Рассчитаем показатель за 2016 год (строки 2400, 2330, 1700) / (3 220 + 5 999) х 100% / ((88 813 + 83 295) / 2) = 10,71 (% годовых).

Для полноты картины надо отслеживать динамику изменения, для чего рассчитаем и сравним с аналогичным показателем рентабельности активов предыдущего года: (4 150 + 6 068)* 100% / ((83 295 + 88 438) / 2) = 11,90% годовых.

Дополнительные показатели рентабельности активов

Таким же образом можно определить эффективность не только общей суммы активов но и по отдельности:

• рентабельность оборотных средств;
• основных фондов;
• собственного капитала.

Такая необходимость возникает, когда нужно решить более узкие задачи в зависимости от потребностей менеджмента и специфики предприятия.

Подводя итоги

Возможности использования коэффициента рентабельности активов, особенно учитывая большое количество производных показателей и их взаимосвязи, очень широки. Его можно использовать для:

• объективной оценки качества работы менеджмента предприятия, как высшего, так и среднего звена;
• оценки инвестиционной привлекательности предприятия акционерами, потенциальными инвесторами и кредиторами;
• повышения эффективности распределения финансовых ресурсов между зависимыми компаниями в рамках холдинговых структур и финансово-промышленных групп;
• выявления слабых мест и потенциала для роста внутри компании;
• как одного из KPI.

Все это делает рентабельность активов одним из важнейших показателей эффективности для любого предприятия наряду с коэффициентами рентабельности продаж и собственного капитала. Его применение позволяет более полно анализировать деятельность как предприятия в отдельности, так и объективно сравнивать разные компании.

Рентабельность активов (Return on assets, ROA) - это показатель того, как предприятие распоряжается существующими активами с целью генерации выручки. Если показатель ROA низкий, возможно, управление активами неэффективно. Высокий показатель ROA, напротив, свидетельствует о бесперебойном и эффективном функционировании компании.

Формула расчета рентабельности активов компании

ROA обычно выражается в процентах. Расчет осуществляется путем деления чистой прибыли за год на общую стоимость активов. Если, например, чистая прибыль магазина одежды составила 1 миллион, а общая стоимость его активов составляет 4 миллиона, то ROA будет рассчитываться следующим образом:

1/4 х 100 = 25%

Расчет ROA позволяет увидеть прибыль с инвестиций и оценить, достаточная ли выручка генерируется с использования доступных активов.

Управление рентабельностью ROA

Руководитель предприятия изучает показатель ROA в конце года. Если ROA высокий - это хороший знак того, что компания извлекает максимум из имеющихся активов. Сравнив его с другими показателями, такими как окупаемость инвестиций, можно сделать вывод, что дальнейшее инвестирование целесообразно, так как предприятие способно использовать вложения с высокой эффективностью.

Изучение низкого показателя ROA жизненно необходимо для эффективного управления компанией. Если этот показатель стабильно низкий, это может свидетельствовать о том, что либо руководство недостаточно эффективно использует имеющиеся активы, либо эти активы более не имеют ценности. Например, в случае с тем же магазином одежды может оказаться, что повысить прибыль можно путем сокращения торговой площади, следовательно, такой актив как большая площадь, уже не имеет ценности.

Банки и потенциальные инвесторы обращают внимание на показатели ROA и ROI перед тем, как принять решение о предоставлении кредита или дальнейшем инвестировании. Если аналогичные компании генерируют большую выручку при схожих исходных данных, то инвесторы могут уйти к ним или сделать вывод, что руководство недостаточно эффективно управляет имеющимися активами.

Повышение валового дохода

Показатель ROA может мотивировать руководство на более эффективное использование активов. Видя, что выручка не такая высокая, как должна быть, руководители вносят соответствующие коррективы в деятельность предприятия. Также ROA может показать, какие улучшения можно сделать для повышения валового дохода путем грамотного управления активами. Это в любом случае лучше, чем без конца вкладывать средства в компанию, надеясь на лучшее.

Эффект от деятельности предприятия в абсолютном значении выражается суммой прибыли или убытка. Однако использование для анализа абсолютных величин не очень удобно, поэтому зачастую прибегают к расчету показателей относительных. С позиций эффективности наиболее популярными показателями являются показатели рентабельности. Более подробно хотелось бы остановиться на тех из них, которые характеризуют рентабельность активов предприятия. Особое значение данной группы показателей состоит в том, что вся деятельность предприятия преимущественно связана со взаимодействием с имуществом, которое и представлено в активах. Таким образом, определять степень эффективности этого взаимодействия чрезвычайно важно.

Происходит путем отношения прибыли к сумме того, рентабельность чего определяется, в данном случае - активов. Что же касается прибыли, то здесь все не так однозначно. Различных показателей, которые можно использовать в расчетах, достаточно много. Чаще всего рассчитывают рентабельность активов по до налогообложения или по Определенная по сумме чистой прибыли рентабельность активов показывает то, какая величина данной прибыли приходится на каждую единицу стоимости имущества организации. испытывает на себе влияние множества факторов, поэтому не всегда будет корректным использовать именно ее в расчетах, если предполагается сравнение между собой показателей различных предприятий. Избавиться от влияния особенностей в налогообложении позволит использование прибыли до налогообложения, а учесть лишь эффективность основного вида деятельности можно путем расчета по прибыли от продаж.

Как уже упоминалось выше, рентабельность активов показывает степень эффективности использования фирмой ее имущества. Понятно, что это имущество неоднородно, и его принято классифицировать. В этой связи будет не лишним определить рентабельность отдельно оборотных и внеоборотных активов фирмы. Рассчитанные коэффициенты будут характеризовать эффективность использования каждой из этих частей в отдельности.

Необходимо обратить внимание на тот факт, что принципы учета показателей прибыли и активов несколько отличаются. Прибыль, представленная в отчетности, отражает накопленную за период величину, а активы - стоимость на конкретную дату. Чтобы данные различия несколько сгладить и учесть возможные изменения стоимости активов, в расчетах принято использовать их среднюю стоимость за период.

Рентабельность активов показывает уровень эффективности и сама по себе, но сделать какие-либо выводы из единственного показателя попросту невозможно. Необходимо иметь ряд показателей, чтобы провести сравнение их между собой. Чаще всего прибегают к использованию сравнений во времени, которые заключаются в изучении динамики показателей. Для этого определяют относительные и абсолютны изменения, что позволяет судить о наличии какой-либо тенденции. Помимо этого зачастую используют сравнения с уровнями рентабельности других схожих предприятий либо с рентабельностью, характерной для отрасли в целом. Еще одним популярным методом анализа является факторный, который проводится по давно разработанным традиционным методикам и позволяет оценить воздействие определенных факторов.

Как вы можете видеть, определение эффективности использования имущества является очень важным аспектом изучения деятельности предприятия. Рентабельность активов показывает, в зависимости от используемых показателей, и прибыльность основной деятельности, и функционирования предприятия в общем. Однако следует помнить, что простого расчета недостаточно, и необходимо проводить анализ полученных результатов.

Экономическая деятельность каждой компании учитывает две основные группы показателей – относительные и абсолютные. Абсолютные включают в себя выручку, объем продаж, доход. Такие показатели только поверхностно могут отобразить деятельность компании. Для более точного анализа предприятия используют относительные показатели, которые включают в себя расчет коэффициентов рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности. При их помощи можно узнать динамику развития структурной единицы, ее перспективы, сравнить с другими организациями, определить, . Рентабельность активов дает возможность оценить много разнообразных показателей и получить информативную картину работы любой организации.

Что показывает рентабельность активов?

Рентабельность активов (return on assets, ROA) – это экономический показатель, который отображает отдачу от использования всех ресурсов компании. Он показывает возможность предприятия регенерировать доход без учета структуры капитала, правильность распределения финансовых средств.

Если в компании сумма доходов превысила расходы, это еще не означает, что ее деятельность успешна и эффективна. Доход в миллион может получить и большой производственный комплекс с десятками цехов, и небольшая компания из 5-10 сотрудников. В первом случае стоит задуматься о реструктуризации предприятия, изменении стратегии развития или даже о том, . Во втором примере результат очевиден – компания движется в правильном направлении. Как видим, не всегда абсолютные показатели отображают реальную картину, эффективность управления может продемонстрировать отношение полученного дохода к разнообразным статьям расходов.

Рентабельность разделяют на несколько групп:

• внеоборотные активы;
• оборотные активы.

Внеоборотные активы

Внеоборотные активы – это имущество компании, которое указывается в балансе. Для больших и средних предприятий данный показатель отображается в первом разделе баланса, для малых – в строках 1150 и 1170.

Внеоборотные фонды используют более 1 года, они при этом не теряют свои технические характеристики и частично перенаправляются в счет себестоимости продукции или предоставленных услуг.

Внеоборотные фонды предприятия включают:

• основные средства (инструменты, транспорт, электрические сети, производственные мощности, недвижимость);
• нематериальные фонды (интеллектуальная собственность, партнерские связи компании);
• денежные обязательства (кредиты на срок от 1 года, инвестиции в другие компании);
• другие фонды ().

Оборотные активы

К оборотным фондам относится имущество, которое указано в балансе в строках 1210, 1230 и 1250 (в производственном разделе). Данные фонды используют для одного цикла (если он длится меньше 1 года).

Показатель включает:

• сумма НДС по закупленным товарам (для этого нужно знать, );
• дебиторская задолженность;
• материальные запасы;
• деньги и их эквивалент.

Совет : чтобы определить совокупность всех активов компании, необходимо суммировать оборотные и необоротные фонды.

Формула расчета рентабельности

Рентабельность активов (ROA) рассчитывается методом деления чистой прибыли на активы. Формула расчета:

ROA = NI / TA * 100% , где

• NI – чистый доход;

Данная формула показывает отношение чистого дохода к сумме всех средств компании. Также ROA можно определить другим методом:

ROA = EBI / TA * 100% , где

• NI – чистая прибыль, получаемая держателями акций компании;
• TA – совокупность всех активов.

Другими словами, ROA показывает количество дохода, который приходится на каждый рубль вложенных инвестиций. Это своеобразный индикатор доходности, который показывает эффективность работы компании.

Пример расчета

По результатам работы совокупность всех активов ОАО «Этал» на начало года составила 1,267 млрд. рублей, на конец – 1,368 млрд. рублей. Чистая прибыль составила 131,70 и 153,9 млн. рублей соответственно. Для того чтобы рассчитать рентабельность на начало и конец года, а также динамику роста, необходимы:

1. ROA на начало года: ROA = 131,70/1267=0,10394 или 10,394%.
2. ROA на конец года: ROA = 153,9/1368=0,1125 или 11,25%.

Изменение рентабельности за год составит : Δ ROA = 11,25%/10,394% = 1,082. Коэффициент рентабельности за год вырос на 1,082.

Нормы рентабельности

Согласно средним показателям деятельности предприятий существуют нормы, которые отображают эффективную экономическую деятельность. Данные нормы зависят от специфики компании:

Самые высокие показатели ROA должны показывать фирмы, которые занимаются реализацией товаров. Это связано с отсутствием существенных внеоборотных фондов. Производственные предприятия за счет дорогого промышленного оборудования имеют больше активов, поэтому нормы рентабельности для них существенно ниже.

Совет : высокие показатели рентабельности могут указывать не только на эффективную деятельность компании, но и говорить о повышенных рисках.

Например, компания взяла кредит на большую сумму, которая повлияет на ROA в сторону ее увеличения, но это еще не свидетельствует об эффективном распределении полученных денег. Поэтому при анализе финансовой деятельности предприятия необходимо учитывать заемные средства и проанализировать финансовую устойчивость, структуру всех расходов.

Факторы, определяющие рентабельность

ROA – это обобщающий показатель деятельности фирмы при анализе соотношения расходов и прибыли. Но на него влияют и экономические условия, и внутренние организационные факторы.

Внешние условия – это стоимость материалов, сырья для производства продукции, ценовые стратегии конкурентов, политическая обстановка в стране, изменения в законодательстве, соотношение спроса и предложения.

К внутренним организационным факторам можно отнести:

1. производительность труда;
2. технические показатели, мощность оборудования;
3. метод организации производственного цикла;
4. управленческие решения и т.д.

1. ускорение товарооборота;
2. увеличение стоимости продукции;
3. минимизация издержек.

По мнению западных экономистов, на данный показатель влияет более 30 факторов, которые отображают текущую конъюнктуру, капиталоемкость, состояние рынка и т.д. Рассчитывая показатель рентабельности, нужно обязательно учитывать сезон, простой оборудования, брак, кризисные явления, снижающие спрос. Иногда проще продать бизнес и вложить вырученные средства в .

Сохраните статью в 2 клика:

Рентабельность активов входит в число самых важных показателей эффективности работы предприятия. Его чаще всего используют владельцы бизнеса и менеджеры для определения стратегии работы, инвесторы - для оценки альтернативных проектов. Анализ данного показателя – важный пункт любого бизнес-плана, который открывает перспективы роста и развития.

Вконтакте

Показатели рентабельности характеризуют финансовые ре­зультаты и эффективность деятельности предприятия. Они изме­ряют доходность предприятия с различных позиций и группиру­ются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприя­тий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительно­го анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используют­ся как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Для определения эффективности деятельности предприятия будут рассмотрены три показателя рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS). Данный показатель отражает эффективность деятельности предприятия и показывает долю (в процентах) чистой прибыли в общей выручке предприятия. В западных источниках коэффициент рентабельности продаж называют – ROS (return on sales ).

Изучение любого коэффициента целесообразно начинать с его экономического смысла. Рентабельность продаж отражает деловую активность предприятия и определяет то, насколько предприятие эффективно работает. Коэффициент показывает, сколько денежных средств от проданной продукции является прибылью предприятия. Важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

Коэффициент рентабельности продаж описывает эффективность реализации основной продукции предприятия, а также позволяет определить долю себестоимости в продажах.

Формула рентабельности продаж по российской системе бухгалтерской отчетности выглядит следующим образом:

Коэф. рентабельности продаж = Чистая прибыль / Выручка * 100%, % (1)

Следует уточнить, что при расчете коэффициента вместо чистой прибыли в числителе может использоваться: валовая прибыль, прибыль до налогов и процентов (EBIT), прибыль до налогов (EBI). Соответственно будут появляться следующие коэффициенты:

Коэф. рент. продаж по вал. прибыли = Вал. прибыль / Выручка * 100%, % (2) Коэф. операционной рентабельности = EBIT / Выручка * 100%, % (3) Коэф. рент. продаж по прибыли до налогов = EBI / Выручка * 100%, % (4)

Для расчета всех приведенных выше показателей рентабельности достаточно данных, содержащихся во 2-й форме бухгалтерской отчетности – "Отчете о финансовых результатах".

В зарубежных источниках коэффициент рентабельности продаж вычисляется по следующей формуле:

ROS = EBIT / Revenue * 100%, % (5)

Нормативное значение для данного коэффициента ROS > 0. Если рентабельность продаж оказалась меньше нуля, то стоит серьезно задуматься над эффективностью управления предприятием.

– добыча полезных ископаемых – 26% – сельское хозяйство – 11% – строительство – 7% – оптовая и розничная торговля – 8%

Коэффициент рентабельности активов (ROA). Он показывает, сколько денежных средств, приходится на единицу активов, имеющихся у предприятия. Позволяет оценить качество работы её финансовых менеджеров.

Данный коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия. Цель его использования – повышение его значения (с учетом, ликвидности предприятия), то есть с помощью его финансовый аналитик может быстро проанализировать состав активов предприятия и оценить их в клад в генерацию общего дохода. Если какой–либо актив не дает вклада в доход предприятия, то он него целесообразно отказаться (продать, снять с баланса). Другими словами рентабельность активов – это отличный индикатор общей доходности и эффективности деятельности предприятия.

Рентабельность активов рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы * 100%, % (6)

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Показатель также можно интерпретировать как "сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации".

Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о финансовых результатах", активы – по данным Бухгалтерского баланса.

В западной литературе формула расчета рентабельности активов (ROA, Return of assets) выглядит следующим образом:

ROA = NI / TA *100%, % (7)

где: NI – Net Income (чистая прибыль) TA – Total Assets (сумма активов)

Альтернативный вариант расчета показателя следующий:

ROA = EBI / TA *100%, % (8)

где: EBI – чистая прибыль, получаемая держателями акций.

Норматив для коэффициента рентабельности активов, как и для всех коэффициентов рентабельности ROA> 0. Если значение меньше нуля – это повод серьезно задуматься над эффективностью предприятия. Вызвано это будет тем, что предприятие работает себе в убыток.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (return on equity, ROE). Это показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации:

Рент. собственного кап. = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%, % (9)

Более точный расчет подразумевает использование средней арифметической величины собственного капитала за тот период, за который берется чистая прибыль (как правило, за год) – к собственному капиталу на начало периода прибавляют собственный капитал на конец периода и делят на 2.

Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о финансовых результатах", собственный капитал – по данным пассива Бухгалтерского баланса.

Особым подходом к расчету рентабельности собственного капитала является использование формулы Дюпона. Формула Дюпона разбивает показатель на три составляющие, или фактора, позволяющие глубже понять полученный результат:

Рентабельность собственного капитала (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность по чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый левередж (10)

По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если банковский депозит может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.

Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Это отражает главный закон бизнеса – больше прибыль, больше риск.

Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.